Titoli di Stato: leggera discesa per il differenziale Btp-Bund

La giornata di contrattazioni volge al termine e Piazza Affari conclude una giornata anonima che non lascia il segno e fa’ da spartiacque tra un movimento (quello dei giorni precedenti) ed il prossimo (atteso al massimo entro Venerdì) lasciando sul grafico i livelli operativi che stringono il prezzo; la resistenza a 14900 punti ed il supporto a 14550 definiscono il range di interesse che verrà monitorato da domani in poi, sperando che il close di Wall Street non costringa ad un gap in apertura domani mattina.

Proprio il Dow Jones, a dispetto della situazione attuale che lo vede prossimo alla parità, è quello che nei giorni precedenti ha dato più segnali di forza; in Europa in effetti pesano molto le situazioni di Grecia e Italia (ma non solo) e proprio quest’ultima tiene il con il fiato sospeso un buon numero di investitori per l’andamento dello spread tra Btp e Bund; questi nella giornata di oggi si è assestato a 363 punti, in leggero calo rispetto a ieri e ormai distante dal doppio massimo ormai disegnato in zona 400. Un terzo tentativo di rialzo supererà probabilmente questa soglia ormai riconosciuta come il punto di rottura oltre il quale la fiducia subirà un ridimensionamento notevole e pericoloso.

Il rendimento dei Btp a 10 anni è aumentato nell’asta di oggi di 22 punti base (al 4.29%) e la domanda è stata doppia rispetto all’emissione ma l’attenzione dei trader è rivolta alla giornata di domani quando verranno piazzati in asta tra 2.5 e 3.5 miliardi di euro sui Btp Luglio 2014, 1.5-2.5 miliardi di euro del Btp di Marzo 2022 e da 0.5 a 1 miliardo di euro del Btp di dicembre 2012.

La situazione dell’azionario che sembra prevedere un’altra giornata “flat” con il Mib stretto nel range sopra indicato, contrasta fortemente quello che ci si aspetta se si pensa all’emissione di domani; probabilmente se durante l’asta i trader si accorgeranno di anomalie non esiteranno a prendere decisioni che avranno forti conseguenze sull’azionario favorendo l’uscita direzionale senza ritorno.