Hedge Found

I mercati finanziari, ormai non è più una novità, sono caratterizzati da una fortissima volatilità che ne sta condizionando l’interesse da parte degli investitori: nel momento attuale, quindi, è consigliabile tenersi alla larga dalle principali piazze finanziarie, anche perché i restanti mesi del 2010 non promettono nulla di buono. Una conferma in questo senso è giunta anche da Man Investment, una delle più importanti compagnie britanniche specializzata in hedge fund, nonché uno dei punti di riferimento fondamentali del London Stock Exchange (l’ultima capitalizzazione ammontava a ben quattro miliardi di sterline). Ma da queste difficoltà si possono trarre anche delle opportunità davvero interessanti dal punto di vista finanziario, proprio in relazione al comparto hedge, previsto in forte rialzo, molto di più rispetto al mercato azionario e a quello obbligazionario. Questa sicurezza deriva soprattutto dalle recenti performance dell’Hfri (l’indice più importante di tali strumenti), il quale ha totalizzato un -0,59% da inizio anno, mettendo in chiaro come questi fondi rappresentino a pieno titolo un rendimento appetibile e alternativo per chi ha bisogno di liquidità immediata.

Il mondo degli hedge fund è letteralmente in subbuglio, soprattutto in riferimento a quei prodotti che sono gestiti e detenuti dai nomi più noti della finanza: si tratta, nello specifico, di Louis Bacon, Andreas Halcorsen e John Paulson, i quali hanno dovuto subire gli impatti più negativi e peggiori per quel che concerne le ultime turbolenze da parte dei mercati internazionali. Come è potuto accadere tutto ciò a tre personaggi che erano riusciti a uscire indenni e in maniera egregia dalle paludi della crisi economica di due anni, senza riportare alcun danno di sorta? La scossa è stata davvero così forte da non poter rimediare in qualche modo? Come era stato anticipato prima e confermato poi da Bloomberg, il danno è stato provocato in particolare dalle pessime performance fatte registrare dall’indice Dow Jones Industrial, il quale ha conseguito il suo peggior ribasso da settant’anni a questa parte, causando la perdita di terreno delle tre società in questione.

L’Investhedge Awards statunitense non è mai stato troppo foriero di successi per quel che riguarda l’Italia; ma in quest’ultima occasione è giunta finalmente anche l’occasione per il nostro paese, visto che nella categoria Global Equity Award è stato premiato Hedge Invest Global Fund, vale a dire il fondo gestito dal Elisabetta Manuli. Questo trionfo è stato possibile grazie soprattutto all’ottimo 2009, chiuso con un rendimento medio pari al 16,94%; il premio relativo al fondo dell’anno è andato invece ad Aurora Investment Management, che è riuscita a bissare l’esperienza di sette anni fa. C’è comunque da dire che non si è trattato di una selezione facile, visto che la giura ha dovuto cercare degli investimenti da premiare attraverso un calcolo del net asset value molto più difficile rispetto a quanto successo in passato. Quest’anno, poi, è stato aggiunto un nuovo criterio per la selezione, dato che gran parte dei fondi avevano fatto ricorso a tutti gli strumenti possibili per evitare le perdite derivanti dalla crisi economica: in tal senso, i prodotti finanziari dovevano essere posizionati all’interno del 10% del loro high water marks (non si prelevano dai fondi nuove commissioni di performance, fino al momento in cui non sono state recuperate le perdite registrate in precedenza).